【开源深度】巴兰仕(920112BJ)：汽车保养核心设备外销龙头开拓汽车老龄化趋势下的后市场蓝海机遇
公司是一家专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机以及冷媒回收加注机、气动抽接油机等汽车养护设备及其他设备。国内客户包括比亚迪汽车、理想汽车、长城汽车等知名整车厂商（含旗下4S 店），包括途虎养车、天猫养车、京东养车等大型连锁汽车维修保养店以及中国石油、美孚、壳牌等知名油品公司。在国外，公司产品远销欧洲、南美洲、北美洲、非洲、亚洲其他国家等100 多个国家和地区，积累了丰富的、优质的客户资源。2022-2024年度，公司营业总收入分别为64,263.82万元、79,425.97万元、105,712.79万元，归母净利润分别为3,003.55万元、8,055.36万元、12,940.49万元，近三年营业总收入与归母净利润呈现上升状态；公司综合毛利率分别为23.62%、27.04%和28.55%，总体保持增长趋势。公司预计2025 年1-6 月营业收入为51,300万元至53,000万元，同比增长0.36%至3.68%；归属于母公司所有者的净利润预计为7,050.00 万元至7,400.00 万元，同比增长1.65%至6.70%。
目前，汽车产业为世界上规模最大的产业之一。2024 年全球汽车产量及销量分别为9,250 万辆、9,531 万辆，2024 年相比2021 年产量和销量分别增长了15.66%、13.96%。2013-2024 年度亚洲、大洋洲及中东地区汽车销量占全球市场的占比均达到了45%以上，亚洲、大洋洲已连续多年成为全球最大的汽车消费市场。发达国家作为汽车革命的第一批参与者，汽车的年龄已步入老龄化阶段。截至2023 年底，在法国、意大利、波兰、西班牙汽车车龄在10 年以上的汽车数量已经占到了汽车存量的一半以上。根据普华永道2024 年3 月8 日发布的《中国乘用车维保后市场数字化白皮书》，我国乘用车维保业务在2023 年达到约1.1 万亿元人民币的规模，较2020 年增长12.96%。2025 年我国乘用车维保业务预计达到13,476 亿元人民币，2020 年至2025 年平均复合增长率为6.50%。
公司深耕汽车维修保养设备行业20 年，已形成了完善的研发体系，形成了技术研发优势。截至2024 年12 月31 日，公司拥有境内外专利共226 个，其中包括发明专利20 个；公司取得相关软件著作权共计18 项。公司是高新技术企业，同时被认定为上海市“专精特新”中小企业，子公司广州巴兰仕被认定为广东省“专精特新”中小企业，子公司南通巴兰仕被认定为江苏省“专精特新”中小企业和“江苏科技小巨人”。公司目前拥有“UNITE”、“BALANCE”、“优耐特”等多个注册商标。本次“汽车维修保养设备智能化改造及扩产项目”建成后将实现年新增汽车维修保养设备6,750 台，其中洗车机产品750 台，拆胎机、平衡机产品6,000 台。
传统燃油汽车销量持续下降的风险、客户集中度较高的风险、原材料价格变动风险。
公司是一家专注于汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要产品包括拆胎机、平衡机、举升机以及冷媒回收加注机、气动抽接油机等汽车养护设备及其他设备。
公司是国内汽车维修保养设备行业规模较大的制造商。在国内，公司销售网络覆盖全国大多数省、自治区和直辖市，产品最终销往各地汽车4S 店、汽车维修保养店、汽车整车厂商（含旗下4S 店）等用户，在国内市场具有较高的品牌知名度，国内客户包括比亚迪汽车、理想汽车、长城汽车等知名整车厂商（含旗下4S 店），包括途虎养车、天猫养车、京东养车等大型连锁汽车维修保养店以及中国石油、美孚、壳牌等知名油品公司。在国外，公司产品远销欧洲、南美洲、北美洲、非洲、亚洲其他国家等100 多个国家和地区，积累了丰富的、优质的客户资源。
公司是高新技术企业，同时被认定为上海市“专精特新”中小企业，子公司广州巴兰仕被认定为广东省“专精特新”中小企业，子公司南通巴兰仕被认定为江苏省“专精特新”中小企业和“江苏科技小巨人”。公司是中国汽车维修行业协会副会长单位、中国汽车保修设备行业协会副会长单位、上海市工商联汽车保养和维修设备商会副会长单位。公司在汽车维修保养设备领域具有较强的自主研发能力和丰富的生产制造经验。截至2024 年12 月31 日，公司拥有境内外专利共226 个（境内和境外专利分别为216 个和10 个），其中包括发明专利20 个（境内和境外发明专利分别为16 个和4 个）；公司取得相关软件著作权共计18 项。子公司南通巴兰仕参与起草了国家交通运输部于2021 年2 月发布的《中华人民共和国交通运输行业标准——汽车举升机》（JT/T 155—2021）。
截至2025 年6 月25 日，公司第一大股东蔡喜林持有公司18.27%的股份，第二大股东上海晶佳持有公司12.17%的股份，第三大股东冯定兵持有公司11.45%的股份。公司前三大股东持股比例相近且均未超过30%，单一直接股东若仅依其持有的股份并不足以对股东会决议产生决定性影响，因此公司无控股股东。蔡喜林、孙丽娜夫妇合计控制公司46.66%的股份，为公司的共同实际控制人。
公司目前生产和销售的产品主要包括拆胎机、平衡机、举升机和汽车养护设备等。根据功能、外观、操作性、适用范围等要素的诸多不同，公司每类产品均分为多种系列，每种系列又分为多个型号。
公司研发制造的拆胎机是在汽车维修时主要用于轮辋和轮胎的组装及分离的汽车维修设备。公司拆胎机种类众多，主要系列的典型机型如下表所示。
公司研发制造的平衡机是在汽车更换新胎、补胎后，或对拆装后的轮胎进行动平衡操作的轮胎动平衡设备。轮胎安装在轮辋上后通常都不会100%均匀分布重量，使用平衡机测试轮胎轮辋在运动情况下的平衡性，在不平衡点使用平衡块配重，确保车辆可以稳定行驶，避免高速行驶时轮胎不平衡而引发的抖动，保证车辆安全行驶。
公司研发制造的各类举升设备是汽车维修检测的基础设备之一，主要作用是将汽车进行举升，使其安全离开地面一定高度，以便于修理人员进入汽车底部作业。产品主要包括柱式举升机、剪式举升机、摩托车举升机、新能源汽车电池适用的举升机等不同系列。
公司举升机产品所适配的具体车型、兼容燃油与新能源各类车型情况如下表所示。
公司的汽车养护类设备主要包括冷媒回收加注机、气动抽接油机、集中供油加注系统、变速箱油更换机、轮胎氮气机、轮胎充气机、汽车制动液更换机、润滑油加注机等汽车养护设备，是汽车进行常规保养的工具设备。
公司产品通过了ISO9001、EAC、UKCA、CE、TÜV、RoHS、CCPC 等国内及国际认证，拥有“UNITE”、“BALANCE”、“优耐特”等多个注册商标。“UNITE”商标于2012年1 月和2015 年1 月被认定为上海市著名商标；“UNITE”品牌拆胎机、平衡机于2014年12 月被认定为上海名牌产品；2017 年和2018 年，公司相继获得了由中国汽车保修设备行业协会评选的“年度中国汽保设备生产企业出口20 强”荣誉称号；2017 年7 月，公司获得中国汽车保修设备行业协会颁发的“2016 年度中国汽保行业发展创新奖”称号和“2016年度中国汽保行业发展成就奖”称号；2017 年8 月，公司被中国汽车保修设备行业协会评为“全国汽保企业管理现代化创新成果”示范单位并获得“全国汽保企业管理现代化创新成果”一等奖；2022 年12 月，公司被上海进出口商会评为“2020-2022 年度上海外贸自主品牌示范企业”；2023 年3 月，公司获得由中国汽车保修设备行业协会评选的“2022 年度中国汽保生产企业TOP30”荣誉称号。2025 年3 月，公司获得由中国汽车保修设备行业协会评选的“2024 年度中国汽保生产企业前30”荣誉称号。
2022-2024年度，公司的主要产品包括举升机、拆胎机、平衡机和养护类设备，上述四类产品销售收入合计占主营业务收入比重分别为92.41%、91.66%和90.89%。公司其他产品主要包括洗车机、配件、其他配套成品等。
2022-2024年度，公司主营业务收入持续上升。2024 年度，主营业务收入同比增长33.05%，主要是由于国内和国外汽车产业发展带动汽车维修保养市场需求增长，同时公司产品在欧洲等国外市场的性价比优势进一步显现，带来公司订单增长。
2022-2024年度，公司举升机的销售收入分别为30,238.65 万元、36,959.94 万元和50,853.71 万元，占主营业务收入的比例分别为47.58%、46.97%和48.57%，公司举升机销售收入持续增长。2024年度，公司举升机销售收入同比增长13,893.77 万元，主要由于销量上升所致。2024年度，国内和国外汽车产业发展带动汽车维修保养市场需求增长，同时公司产品在欧洲等国外市场的性价比优势进一步显现，带来公司订单增长，公司举升机销量同比增长20,801 套。
2022-2024年度，拆胎机、平衡机、养护类设备的收入变动趋势一致，均为逐年上升趋势。2024 年度，拆胎机、平衡机、养护类设备的销售收入分别同比增长4,837.93 万元、2,599.68万元和1,693.98 万元，主要由于销量上升所致。2024 年度，拆胎机、平衡机、养护类设备销量分别同比增长11,497 套、8,796 套和15,162 套。
其他产品主要为配件、洗车机、其他配套成品等。2022-2024年度，其他产品收入分别为4,824.40 万元、6,560.54 万元和9,541.19 万元。
按照各类业务来看，公司平衡机毛利率较高。2022-2024年度，公司平衡机毛利率分别为42.84%、44.98%和46.80%。2024年度，公司平衡机毛利率同比上升1.82 pct。
2022-2024年度，公司举升机毛利率分别为16.80%、21.10%和22.92%，2024 年度，举升机毛利率同比上升1.82 个百分点，主要原因包括：①2024 年主要原材料钢材价格下降；②2024 年，公司举升机产量提升，产品单位人工和制造费用成本下降，从而使产品毛利率上升。
2022-2024年度，公司原材料采购金额分别为39,351.88 万元、44,830.45 万元和64,679.31 万元，公司采购的原材料主要为钢材、成品和部件，合计占原材料采购总额的比例分别为75.43%、75.02%和74.96%，公司主要原材料的采购比例保持稳定。其中，成品和部件种类及规格众多，主要成品和部件的采购价格也受钢材价格影响。
1.2、2022-2024年度公司营收、归母净利润双增，毛利率保持增长趋势
2022-2024年度，公司归母净利润分别为3,003.55万元、8,055.36万元、12,940.49万元，近三年归母净利润呈现上升状态。
2022-2024年度，公司期间费用合计金额分别为10,518.99 万元、11,269.34 万元和13,630.00 万元，占当年营业收入的比例分别为16.37%、14.19%和12.89%。2022 年期间费用率较高，主要由当年确认股份支付费用金额较大所致。
公司产品同时销往国内及国外100 多个国家和地区，终端使用者主要为汽车修理店、汽车4S 店等。公司内销包括直销和经销，均为买断式销售。公司外销包括贴牌和自有品牌的销售。
2022-2024年度，公司主营业务收入主要来源于外销，公司外销收入占比分别为75.91%、74.06%和75.59%，占比较为稳定。公司外销收入主要分布在欧洲、南美洲、亚洲等地区。
公司内销包括直销和经销。在经销模式下，公司通过经销商销售给终端使用者（汽车修理店、汽车4S 店等）。直销模式下，公司的主要客户包括国内的汽车整车厂商（含旗下4S店）、汽车维修保养设备品牌商等。
公司的销售模式以直销为主，公司直销收入占比分别为81.53%、79.32%和82.51%，占比较为稳定。
2022-2024年度，公司不存在向单一客户或受同一实际控制人控制下合并计算的客户销售金额超过销售总额的50%以上或者严重依赖少数客户的情况。
公司主要从事汽车维修、检测、保养设备的研发、生产和销售。根据中国上市公司协会颁布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》（2023 年），公司所处行业为“专用设备制造业（C35）”中的“环保、邮政、社会公共服务及其他专用设备制造（C359）”。
公司主营的汽车维修保养设备顺应汽车后市场产业需求，符合我国汽车产销量和保有量不断上升的趋势。国家和政府已出台一系列政策法规规范以支持汽车后市场的有序发展，这些政策法规有利于公司的生产经营，也为公司规范、持续发展创造了良好的内外部环境。
根据美国汽车售后业协会（American Automotive Aftermarket Industry Association，简称“AAIA”）的定义，所谓“汽车后市场”（Automotive Aftermarket）是指“汽车在售之后维修和保养服务及其所需汽车零配件、汽车用品和材料的交易市场”。其所涵盖的行业和企业包含：汽车的维护、保养和汽车修理服务企业，汽车零配件、汽车用品和材料的经销商和制造商以及相应的金融、保险等服务系统。汽车后市场在汽车大产业链中处于汽车整车制造并销售之后，围绕终端用户提供各种产品与服务。汽车后市场与汽车前市场一起构成了整个汽车工业市场。
根据中国汽车工业协会分类，汽车后服务市场分为9 类，包括：汽车配件供应、汽车维修服务、汽车后装、汽车金融、二手车及租赁、汽车文化、报废回收再制造、汽车专业市场及其他。汽车维修服务是后市场中一个重要的细分领域。
汽车维修保养行业包括汽车4S 店、特约维修服务站、综合维修厂、快修连锁店、专项维修店、美容装饰店等。汽车后市场中，汽车维修保养行业和汽车维修保养设备行业相辅相成，是汽车后市场的重要组成部分。公司所处的汽车保修设备行业为汽车维修保养行业提供汽车检测、维修、养护等设备支持和技术支持，是汽车后市场不可或缺的重要组成部分。
目前，汽车产业为世界上规模最大的产业之一。汽车产业已经成为美国、日本、德国、法国等发达国家国民经济的支柱。从区域上来看，汽车维修保养行业在欧美等主要发达国家已经形成了成熟广阔的市场，发展较为稳定，而中国、巴西、印度等新兴国家的汽车维修保养市场则发展迅速，成为未来全球汽车后市场主要的增长点。
全球汽车产销的平稳发展为汽车后市场及汽车维修保养行业的发展提供了广阔的市场空间。
近年来，全球汽车市场进入持续稳步发展状态，汽车生产量保持相对平稳。除2020 年全球汽车产、销量下滑以外，2013-2024 年全球汽车产、销量均接近或超过8,000 万辆；2021 年以来，全球汽车产销的平稳复苏为汽车后市场及汽车维修保养行业的复苏和发展提供了广阔的市场空间，2021 年全球汽车产量及销量分别为7,998 万辆、8,364万辆，2024 年全球汽车产量及销量分别为9,250 万辆、9,531 万辆，2024 年相比2021 年产量和销量分别增长了15.66%、13.96%。
在过去，欧洲、美洲等发达国家和地区一直是全球汽车消费的主要市场。近些年来，随着发展中国家的飞速发展，汽车消费也在逐步向发展中国家倾斜。
2013-2024 年度全球汽车销量总体比较平稳，亚洲、大洋洲等地区的汽车销量的全球占比越来越高。未来，发展中国家集中的地区将会是汽车销量增长的主要来源。2013-2024 年度亚洲、大洋洲及中东地区汽车销量占全球市场的占比均达到了45%以上，亚洲、大洋洲已连续多年成为全球最大的汽车消费市场。
汽车保有量是影响汽车后市场及汽车维修保养行业发展的主要因素。虽然2020 年全球汽车销量略有下滑，但对全球汽车保有量的影响较小。
欧洲作为发达国家较为集中的地区，汽车保有量依然在稳定增长。 2019年末欧洲乘用车保有量为28,014.86 万辆，到2023 年末欧洲乘用车保有量已经达29,448.09万辆，以年均1.26%的增长率持续增长。
欧洲地区主要发达国家中乘用车保有量较大的主要国家包括法国、德国、意大利、波兰、西班牙和英国。上述6 个国家的乘用车保有量总量约占欧洲乘用车保有总量的70%。
全球汽车保有量的持续增长为汽车后市场及汽车维修保养行业的发展奠定了坚实的基础。
虽然全球汽车销量放缓，但存量汽车已渐渐进入老龄化。汽车老龄化的趋势为汽车后市场及汽车维修保养行业的未来成长带来机遇。一般车辆进入维修期的车龄是3-3.5 年。汽车的车龄越大，则每年需要维修保养的频率也越高，维修的费用也会越大，维修保养设备的使用频率与更换频率也会大大增加。
发达国家作为汽车革命的第一批参与者，汽车的年龄已步入老龄化阶段。截至2023 年底，在法国、意大利、波兰、西班牙汽车车龄在10 年以上的汽车数量已经占到了汽车存量的一半以上。德国和英国的汽车车龄超过5 年的汽车数量也已经占到了汽车存量的一半以上。汽车车龄的增长使得汽车的维修保养频率更加频繁。维修保养设备作为汽车维修保养必须使用的专业设备，其使用频率与更换频率也会随之增加。
截至2023 年底，欧洲主要国家中，波兰的乘用车平均车龄最大，为15.1 年；德国乘用车平均车龄最小，为10.3 年。总体而言，整个欧洲的乘用车平均车龄超过12 年，远远超过了车龄进入维修期的车龄，因此每年需维修的频率将会更高。
纵观全球，汽车平均车龄的增大使得存量汽车已经进入了频繁维修保养的阶段，维修保养设备作为汽车维修保养必须使用的专业设备，其使用频率与更换频率也会随之增加，全球汽车维修保养设备行业将迎来黄金发展时期。
与国外发达国家相比，我国汽车产业发展较晚，汽车后市场从形成到发展大体上经历了五个发展阶段。
20 世纪80 年代，国内汽车后市场规模不大，服务对象以公用车为主。2000 年至2008年，中国汽车保有量越来越大，汽车后市场发展迎来契机，汽配行业迅速发展扩张，推动整个行业规模扩大，出现地域性强势汽车后市场企业。2009 年至2011 年，我国私家车保有量呈现较大增长，并创造了连续三年新车整车销售全球第一的佳绩。但整个行业进入洗牌期，外资品牌开始进入国内市场，越来越多的企业开始脱离汽配城转向独立经营。2012 年以后，随着一批车辆相继“脱保”，汽车维修保养、更换零配件乃至翻新美容等售后产业迎来更多市场空间。
近年来，中国经济发展的稳步向前为中国汽车市场持续稳步发展提供了强有力的支撑，2014 年中国汽车产销量分别为2,372 万辆、2,349 万辆，2024 年中国汽车产销量分别为3,128 万辆、3,144 万辆，最近十年中国汽车产销量实现年均复合增长率分别为2.81%、2.96%。过去十年中国汽车产销很长一段时间内都保持着高速增长的水平。中国汽车产销量保持在较高的规模，为中国汽车后市场及汽车维修行业的发展奠定了基础。
由于我国汽车产、销量的快速提升，我国汽车和机动车保有量也保持了快速增长的势头。2022 年、2023 年和2024 年末，我国汽车保有量稳定增长，分别为31,900 万辆、33,600 万辆和35,300 万辆。其中，2022 年末同比增长5.63%，2023 年末同比增长5.33%，2024 年末同比增长5.06%。我国汽车保有量持续增长趋势将带动汽车后市场及汽车维修保养行业的持续快速发展。
随着我国汽车保有量持续快速增长，我国平均车龄增速较快。一方面，平均车龄增长将提升消费者自费费用比例。由于大量汽车原厂质保期为三年，质保期外消费者会寻求低成本的服务解决方案，消费者对4S 店依赖性下降，消费者维修习惯会逐渐改变。以美国汽修市场为例，70%的“脱保”车辆通过独立后市场渠道接受售后维保服务。另一方面，车龄增加提升维修保养需求的频率，部分易损件进入更换周期，汽车维修店对汽车维修保养设备使用和更换的频率也会随之增加，这将为生产汽车维修保养设备的企业带来更好的发展机会，汽车维修保养设备的需求也将增长。
根据普华永道2024 年3 月8 日发布的《中国乘用车维保后市场数字化白皮书》，我国乘用车维保业务在2023 年达到约1.1 万亿元人民币的规模，较2020 年增长12.96%。
随着保有车辆车龄的增长及新能源渗透率的快速提升，汽车后市场，尤其是乘用车维保业务将迎来新的发展阶段，普华永道预测，2025 年我国乘用车维保业务预计达到13,476 亿元人民币，2020 年至2025 年平均复合增长率为6.50%。
公司深耕汽车维修保养设备行业20 年，经过多年的积累和沉淀，公司已形成了完善的研发体系，建立了经验丰富的专业研发团队，形成了技术研发优势。汽车维修保养设备的研发涉及机械工程、电气工程、自动化与控制工程、软件开发等多个专业领域，需要跨多领域的专业研发团队；同时，市场需求的不断发展变化对汽车维修保养设备的技术研发提出了较高的要求，一方面，在工业自动化、智能化发展以及各领域新技术快速发展的背景下，汽车维修保养设备的使用需求从手动向自动化、智能化不断升级，对设备的性能、多功能性要求也越来越高；另一方面，汽车产业快速发展变化，新能源汽车迅速普及，汽车维修保养设备需要根据新能源车特点改进或创新。公司已经建立了跨多领域且经验丰富的研发团队，能够紧跟汽车产业的发展变化快速开发相应的新产品，对市场需求变化具有敏感度，应用各领域的先进技术，推动产品在性能、自动化、智能化、多用功能性等方面不断升级和创新。
公司在举升机安全性、平衡机测量精准度、各类产品的自动化和智能化等方面形成了多项核心技术，还紧跟新能源汽车的发展快速推出相适应的新产品，如电池举升机等。此外，公司不断开发新品类，推出了自动洗车机。截至2024 年12 月31 日，公司拥有境内外专利共226 个（境内和境外专利分别为216 个和10 个），其中包括发明专利20 个（境内和境外发明专利分别为16 个和4 个）；公司取得相关软件著作权共计18 项。公司的子公司南通巴兰仕参与起草了国家交通运输部于2021 年2 月发布的《中华人民共和国交通运输行业标准——汽车举升机》（JT/T 155—2021）。公司是高新技术企业，同时被认定为上海市“专精特新”中小企业，子公司广州巴兰仕被认定为广东省“专精特新”中小企业，子公司南通巴兰仕被认定为江苏省“专精特新”中小企业和“江苏科技小巨人”。
公司是高新技术企业，在汽车维修保养设备领域具有较强的自主研发能力，通过不断提升技术水平以满足市场及客户需求、提升公司核心竞争力。目前，公司在汽车维修保养设备领域拥有多项核心技术，具体情况如下表所示：
2022-2024年度，公司依靠核心技术开展生产经营，核心技术产品包括举升机、拆胎机、平衡机、气动抽接油机、润滑油加注机、冷媒回收加注机、轮胎氮气机、轮胎充气机、集中供油加注系统、洗车机等。
公司持续高度重视技术研发，不断加大研发投入力度。2022-2024年度，公司研发费用分别为2,347.79 万元、2,844.81 万元和3,582.70 万元，占营业收入的比重分别为3.65%、3.58%和3.39%。
公司同时具有品牌优势。公司自2005 年设立以来重视品牌宣传和品牌形象的维护，经过二十年的发展，公司成为国内汽车维保设备规模较大的制造企业，产品型号齐全、品质较高、服务水平较好，树立了良好的品牌形象。在激烈的市场竞争中，具有一定品牌知名度和良好品牌形象是制造企业竞争优势之一。公司目前拥有“UNITE”、“BALANCE”、“优耐特”等多个注册商标，“UNITE”商标于2012 年1 月和2015 年1 月被认定为上海市著名商标；“UNITE”品牌拆胎机、平衡机于2014 年12 月被认定为上海名牌产品。
公司本次拟公开发行股份募集资金，扣除发行费用后的净额拟用于投资“汽车维修保养设备智能化改造及扩产项目”、“举升设备智能化工厂项目”和“研发中心建设项目”。
募投项目有利于解决公司现有产能瓶颈，满足市场需求，提高生产设备自动化、智能化水平和产品质量稳定性，加速公司数字化转型，增强公司的核心竞争力，同时提升公司研发及创新能力。
汽车维修保养设备智能化改造及扩产项目：本项目实施主体为公司全资子公司南通巴兰仕，项目总投资额为9,934.50 万元，建设期为1年。本项目对现有厂区进行改造并扩大汽车维修保养设备产能。项目建成后将实现年新增汽车维修保养设备6,750 台，其中洗车机产品750 台，拆胎机、平衡机产品6,000 台。
举升设备智能化工厂项目：本项目实施主体为公司全资子公司南通巴兰仕，项目总投资额为13,573.29 万元，建设期为1年。本项目通过新建专业化生产设施和数字化生产装备/生产线，提升生产管理水平，实现企业由机械化制造向数字化/智能化生产方式转变，并形成新增40,000 台汽车举升机/年的生产能力。
研发中心建设项目：本项目实施主体为公司全资子公司南通巴兰仕，项目总投资额为6,485.08 万元，建设期为2年。本项目的实施可以提高公司的研发能力，提升公司的综合竞争力，助力行业的整体技术服务水平的提升。
综合考虑，我们选取高昌机电、常润股份、元征科技为公司可比公司。公司与同行业可比公司在经营情况、市场地位、技术实力、衡量核心竞争力的关键业务数据、指标等方面的对比情况如下表所示。
巴兰仕综合毛利率与高昌机电较为接近，高于常润股份，低于元征科技，主要是由于产品差异所致，公司主要产品为举升机、拆胎机、平衡机及养护类设备，常润股份主要产品为千斤顶，元征科技主要产品为汽车诊断设备，该产品对诊断软件开发的要求较高，毛利率相对较高。
巴兰仕可比公司PE（2024）均值为29.7X，PE（TTM）均值为28.1X。公司是国内汽车维修保养设备行业规模较大的制造商，是高新技术企业，同时被认定为上海市“专精特新”中小企业，子公司广州巴兰仕被认定为广东省“专精特新”中小企业，子公司南通巴兰仕被认定为江苏省“专精特新”中小企业和“江苏科技小巨人”。2022-2024年度，公司营收与净利润双增。随着公司募投项目进一步扩大汽车维修保养设备产能，增强公司研发能力，进一步提升公司核心竞争力，前景较好。
传统燃油汽车销量持续下降的风险、客户集中度较高的风险、原材料价格变动风险。
声明：本文由入驻搜狐公众平台的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
